勤劳只能温饱,资金流通才能产生财富!

金百临金融财富中心2018-09-26 16:44:43

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导语:现金流对于一个人或者企业来说,就像人体对空气的呼吸、血液的流动那样,非常重要。



谈到现金流,首先就要谈到资产。

 

什么是资产?简单理解,就是能够为个人和企业带来经济利益的资源。比如每年都有租金收入的房子,赚钱的公司以及能够获取分红的股票等等。关键是,你可以从这项资本上获取稳定的现金收入。

 

现金流是一种可持续性获得收益的资产。例如你买了200万的房子,330万卖出。那所得的130万只是资本得利,还不是现金流。如果你没有卖掉这所房子,而是以每月3500元出租给别人,每月的房租收入就是现金流。

 

也就是说,只要你拥有了资产并管理得当,那么就会有持续性的现金流入。这和储蓄是一个道理,储蓄的利息是现金流,但是储蓄的现行利率只有1%-2%,这意味着现金流微乎其微。

 

如果是正向现金流,就不管你做什么工作,每个月都有钱进入你的口袋。比如你出版了书籍,每个月都可以收到版税收入;比如出租房子,每个月都有房租收入;再比如,购买了商业保险,每年都有分红提取等等。

 

当你现金流大于生活开支,那就无需工作了,也就是人们常说的财务自由。

现金流与好生意

巴菲特说:企业的价值是未来现金流的折现值。他只说现金流,没有说到利润。这句话的表达精准。

 

如果无接触过财务会计的普通人,对于做生意的理解上,就只会停留在工业类企业的基础上。生意模式是努力生产产品,然后卖出产品。企业的营业额即是现金流总量,增大现金流的唯一方法就是增加利润。所以我们自然十分关注利润的增长。上市企业也对操控报告利润有十足的兴趣,因为利润关系到企业股价的涨跌。

 

巴菲特用保险公司的“浮存金”概念告诉我们一个真理。企业真正概念是在于现金流量的大小,而不一定是利润的大小。举个例子,阿玛逊的创始人贝佐斯近来己经升上全球财富排行榜第三位,阿玛逊长长亏损了几十年,为什么股票还是涨个不停呢?巴菲特在股东大会也赞美阿玛逊是伟大的生意。

 

再举个生活上的例子。在中国财富排行榜中房地产老板占了大多数。而从未曾出现过一位卖牛杂的老板能登上福布斯。街边小吃的利润率是300%至500%,甚至更高。即一元成本可以卖到几倍价格。而房地产的利润率有个20%到30%己经很不错了。由此可见,利润率不是重点。重点是生意的规模要大,专业点讲就是现金流量要大。利润要高是普通人的理解。我们只看过巴菲特说过关注现金流,未看过他说要关注报表利润。甚至于他叫人不要关注别人告诉你的利润。

 

为什么会不关注利润呢?因为有两点:

 

第一点,三张财务报表中,现金流量表为最可靠,利润表为最不可靠。

 

第二点,企业的终极目标为取得现金,而不一定是利润。银两才是目的,花起来就是爽,无论花自己的,花别人的一样爽。



继续举个例子,巴菲特一天不卖可口可乐股票,一天利润也不会入帐,尽管这堆股票已经价值天文数字了。持有可口可乐的那部分增长是实实在在的增长。日积月累,差距就不算少了。

 

还有,财务常识告诉我们。企业报告有多少利润,不等于有多少现金入帐。产品卖了出去,钱能不能收到是问题,产品会不会退货也是问题。所以财务老师会提醒我们关注应收帐款,现金一天未到,报告利润只是浮云。

 

现金比利润更真实,巴菲特之所以关注现金流量表和资产负债表,原因是现金流更可靠。巴菲特告诉我们千万不要过于关注税后利润,因为税后利润经常被管理层故意操纵。他在1990年致股东的信中说:“‘利润’(earnings)这个名词总是有一个精确的数值。当利润数据伴随着会计师的无保留意见时,那些天真的投资人可能就会以为利润数据像圆周率一样精确无误,可以精确到好几十个小数点。”

 

“可是,事实上,如果是一个骗子领导一家公司出具财务报告时,利润可以像油灰一样地想要什么样子就可以是什么样子。尽管最后真相一定会大白,但在这个过程中一大笔财富已经转手。”

 

已经举了个例子,为什么房地产出富豪,卖牛杂出不了富豪?尽管街边小吃的利润率如此之高,而现金流动是如此之快,简直是货如轮转。而房地产有个20%至30%利润率算高了,而且现金流量很慢,发展个楼盘,没有三五年,十年八载根本不成事,但房地产的现金流大啊!从投地开始,建设房子,卖房子就是一系列的银行贷款,做十元生意,八元是借来的。重点是发展个楼盘,例如营业额100个亿,只微不足道地赚了10%,就有10亿利润了;赚个1%,就有1亿利润了。

 

房地产企业的产品就是土地和房子,是抵押贷款的绝佳品。银行十分认可这种抵押品。如果你用十万双袜子存货想向银行抵押,贷个款就十分困难。所以不奇怪为什么房地产容易出大亨了!因为房地产容易取得大量现金,现金流巨大。

 

卖牛杂的现金量增大只能靠利润。所以凡是可以取得巨大现金流的企业皆为好企业。以巴菲特的保险业为例。浮存金的概念大家都懂吧!利用保单与理赔的时间差!凡是先给钱后服务的生意都是好生意!凡是先给产品后结帐的生意都有风险性!所以格雷厄姆对工业类的股票更谨慎,安全边际定得更高。保险业并没有垄断性,产品无任何特点具有排它性。你有的产品服务,别人也可以做。唯一好处是浮存金可以用作收购和投资。如果承保有亏损,那么这种亏损就当作为获得现金流的利息了,如同银行贷款利息意思一个样。

 

再回头看看A股的股王茅台和格力。茅台销售过程是先打钱后发货的,先来现金后出货。第一安全,第二有巨大预收款。格力是供货商先供货,后年结帐;销售商先打钱后提货的。格力是供货商和销售商两头吃。扣压住资金。形成浮存金资金池。

 

所以无论中外都一样。能得到现金者称王。企业的终极目标是得到现金,而不是报告利润。



现金流是公司生命线,怎么看?

那现金流量表到底是怎么回事?打个比方,如果把现金看作是企业日常运作的“血液”,那么现金流量表就好比“验血报告”。


企业日常运作的好坏,从这份报告中可以有个初步判断。从资产负债报表或净利润表中,小伙伴们只能掌握公司现金的静态情况,而现金流量表却反映了企业现金流动的动态情况。


一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的,关系到其支付股利、偿还债务的能力,还关系到公司的生存和发展。盈利是公司获得现金净流入的根本源泉,而获得足够的现金则是公司创建优良经营业绩的有力支撑。


现金流量表中的现金是指库存现金、可以随时用于支付的存款和现金等价物。库存现金,基本和资产负债表上“货币资金”项目等同。当然要应剔除那些不能随时动用的存款,如保证金专项存款等。现金等价物是指在资产负债表上“短期投资”项目中符合以下条件的投资:

四点

1、持有的期限短

2、流动性强

3、易于转换为已知金额的现金

4、价值变动风险很小


现金流量主要分别反映企业在经营活动,投资活动和筹资活动中产生的现金流量。每一种活动产生的现金流量又分别揭示流入、流出总额。


公司经营活动产生的现金流量,包括购销商品、提供和接受劳务、经营性租赁、交纳税款、支付劳动报酬、支付经营费用等活动形成的现金流入和流出。了解经营活动产生的现金流量,有助于分析公司的收现能力,从而全面评价其经济活动成效。


筹资活动产生的现金流量,包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、向银行贷款、偿还债务等收到和付出的现金。


投资活动产生的现金流量,主要包括购建和处置固定资产、无形资产等长期资产,以及取得和收回不包括在现金等价物范围内的各种股权与债权投资等收到和付出的现金。

例如,某上市公司投资的子公司本年度实现净利润500万元。该上市公司拥有其80%的股权,按权益法应确认本年度有投资收益400万元。但子公司利润不一定立即分配,而且不可能全部分完(要按规定提取盈余公积)。如果该子公司当年利润暂不分配,就没有相应的现金流入该上市公司。该上市公司当然也就不能在当年的现金流量表中将此项投资收益作为投资活动现金流入反映。

从现金流如何看出一个公司的好坏?首先,现金流是分三大部分的,前面也提到过,经营性现金流净额当然是越多越好,这代表一个公司运营得较为健康,能够及时收回货款,同时对于成本的控制也较为出色,账面上拥有较为充裕的现金可以保证公司的稳健运营,也为进一步的发展扩充提供了弹药。


筹资现金流这块当然也是净额为正较好,这代表公司可以拥有较好的信用可以获得足够的资金,但是,这里面具体情况具体分析,在保证公司运营的情况下,能够获得低成本的资金对于公司来说是最好不过的了。


对于投资现金流来说,投资活动现金的方向与金额往往反映了其为拓展经营所作的努力,可以从中大致了解公司的投资方向。一般来说,也是要具体分析的。比如,如果在保证项目可靠的前提下,公司长期投资越多,那么对于公司后期的发展提供了较好的保障,这代表公司“会花钱”。当然,这需要拉长时间来看,不能仅看一季度或一年就可以断定的。


总的来说,三块的现金流性质是不同的,不同的钱有不同的用途,每一块都用好了才能显出这个公司运营的较好。


来源:综合自网络


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